Vooruitblik op 2026: optimisme met nuance

De consensus onder analisten wereldwijd voor 2026 is opvallend positief. Het macro-economische plaatje oogt gematigd positief: de wereldwijde groei zou geleidelijk moeten versnellen en inflatie zou blijven afnemen, geholpen door afkoelende loondruk, stabielere energieprijzen en gunstige basiseffecten. Reële inkomens verbeteren, wat een meer evenwichtige en duurzame groei kan ondersteunen.

De Verenigde Staten zouden hierin opnieuw een belangrijke rol kunnen opnemen. Ondanks historisch hoge waarderingen en een zeer hoge Shiller CAPE-ratio (een ratio om te bepalen of de markt over- of ondergewaardeerd is), blijft de toon ten aanzien van de Amerikaanse markt constructief. De combinatie van innovatiekracht, diepe kapitaalmarkten en potentiële productiviteitswinsten door AI blijft uniek.

Monetair beleid

De verwachting is dat de Federal Reserve ruimte houdt voor verdere renteverlagingen, zolang inflatie onder controle blijft en de arbeidsmarkt normaliseert. Dit creëert een ondersteunende achtergrond voor risicovolle activa, al blijft timing cruciaal.

Geopolitiek: structureel risico

Geopolitiek blijft het speelveld complex. Een potentiële vredesdeal tussen Oekraïne en Rusland zou vooral voor Europa een belangrijke positieve impuls betekenen. Tegelijk blijven geopolitieke spanningen hoog, met name rond Taiwan en zeer recent ook Venezuela. Geopolitiek blijft een structurele risicofactor die actieve allocatie vereist.

Technologie en AI: hype of productiviteitsrevolutie?

De kernvraag voor 2026 is of AI de hoge verwachtingen kan waarmaken. De geplande of verwachte IPO’s (Initial Public Offering) van OpenAI, SpaceX en Anthropic zullen richtinggevend zijn voor waarderingen en marktsentiment. Als AI effectief leidt tot structurele productiviteitsgroei, kan dit een nieuwe investeringscyclus rechtvaardigen die verder reikt dan technologie alleen.

Marktstructuur: concentratie als risico

Een structureel aandachtspunt is de extreme marktconcentratie. De Magnificent 7 vertegenwoordigen een ongezien aandeel van de S&P 500 en World-indexen. Ook in Azië kwam het grootste deel van de rendementen van een handvol AI-gerelateerde namen. Dit verhoogt het systeemrisico en versterkt het belang van actieve selectie en diversificatie.

Europa en China: twee verschillende trajecten

Europa staat op een kruispunt: blijft het continent de rol van regulator spelen, of slaagt het erin industriële samenwerking, innovatie en strategische autonomie te combineren? De toekomst van de Europese industrie zal afhangen van schaal en politieke daadkracht. 
China daarentegen ontwikkelt zich steeds nadrukkelijker tot een innovator (en niet langer louter als een kopieerder), met sterke posities in EV’s, batterijen, industriële automatisering en toegepaste AI.

Conclusie: kansen vragen discipline

2025 bevestigde dat markten vaak vooruitlopen op de economie. 2026 biedt kansen in een context van normaliserende inflatie, verbeterende groei en structurele innovatie, maar ook van hoge waarderingen en toenemende concentratierisico’s.

Voor langetermijnbeleggers blijft de sleutel liggen in actieve allocatie, waarderingsdiscipline en focus op structurele groei. Optimisme is gerechtvaardigd, mits selectief toegepast.

 

Dit artikel delen?